Bolsa Spain

“Por segundo año consecutivo, la multinacional española Repsol estrena ejercicio con el mayor número de recomendaciones favorables y, lo que es más importante, con precios objetivo cada vez más altos. La acción lo está haciendo muy bien, aunque alejada de las mejores valoraciones debido a su gran nivel de liquidez, que es lo que más se premia en una coyuntura bursátil y financiera convulsa como la actual. O dicho de otra manera, a los gestores nos interesa más un recorrido bursátil pausado, sin estrangulamientos en una u otra dirección, con entera comodidad para entrar y salir, es decir, con toda la liquidez suficiente, que un acción de estas características se suba al cielo para caer a plomo con posterioridad”, dice el director de renta variable de una de las principales gestoras de la Bolsa española.

“Liquidez y movimientos suaves, pero haciendo escalones, escalando cimas poco a poco. Es un gran logro y un mejor ejemplo en estos momentos y más si se trata de uno de los grande blue chips de la Bolsa española. No obstante, en los corrillos del mercado hay mucho morbo sobre el precio justo, el valor real de la compañía. Sabemos que en Bolsa no hay precios exactos, tampoco justos, porque de ser así la Bolsa dejaría de ser Bolsa para convertirse en una fórmula matemática sin interés alguno para los participantes”, prosigue.

“Una compilación de recomendaciones establece suelos más altos que los actuales.

***Citi ha incluido a la compañía petrolera española Repsol en su lista de 18 valores europeos preferidos el banco estadounidense “sobrepondera”.

***Morgan Stanley inicia cobertura de Repsol con igual que el mercado y un precio objetivo de 25 euros.

***Jefferies, Credit Suisse y BPI lo sitúan en 27Cheuvreux fija un precio objetivo 28 euros.

***Kepler y Exane fijan un precio objetivo de 29,5.

***Nmas1 sitúa su precio objetivo 31,2 euros.

***Nomura, lo hace en 32 euros por acción.

…Como ven, un abanico multicolor, pero hacia arriba siempre”, añade el experto.

Buen músculo

“Que la la multinacional ha ganado músculo lo demuestra la emisión de bonos por valor de 750 millones de euros en el mercado europeo lanzada el pasado día 12 de enero. Esta emisión fue la primera de envergadura realizada por una gran compañía española en lo que va de año. A través de Repsol International Finance, la petrolera ha colocado en el mercado europeo bonos a siete años y un mes”, agrega.

“Los títulos tienen asociado un cupón del 4,875% y un precio de emisión del 99,937%, equivalente al “mid swap” más 292 puntos básicos. Su admisión a cotización será solicitada en la Bolsa de Luxemburgo. Para realizar la emisión, la petrolera ha contado con entidades como Barclays Capital, Bank of America Merrill Lynch, HSBC, RBS, Santander o Societe Generale”, indica.

No podrá vender autocartera en 3 meses

“Importante, del mismo modo, el anunció que realizó el pasado 12 de enero respecto a que durante 90 días no podrá vender más acciones propias en el mercado debido a un acuerdo con las entidades que colocaron esa semana un 5% de su capital propio. No obstante, el grupo, que tiene en autocartera otro 5% también procedente del paquete adquirido a Sacyr a finales de diciembre, dijo que este “lock up” no impide otras operaciones con las acciones”, sentencia nuestro experto.

“(La restricción de venta contempla) ciertas excepciones tales como su venta a inversores sujeta a las mismas restricciones de transmisibilidad, entregas de acciones a los empleados según los programas ya aprobados o propuestas de dividendo flexible “scrip dividends”“, dijo en un comunicado al regulador bursátil español.

Pemex reorientado

Y reorientación de la política agresiva de Pemex. Repsol y Petróleos Mexicanos han suscrito el miércoles un acuerdo de intenciones en virtud del cual se comprometen a negociar una alianza industrial estratégica que contribuya al mejor desarrollo de sus respectivos planes empresariales y permita establecer vías y mecanismos para la cooperación mutua (la “Alianza”).

Las bases principales sobre las que se configuraría dicha Alianza son las siguientes:

1. La Alianza se asentará sobre los principios de reciprocidad, beneficio y colaboración mutuos, vocación de largo plazo y no exclusividad.

2. El ámbito de la Alianza abarcará las áreas de negocio de Upstream y GNL en América y de Downstream en América, España y Portugal. Cada parte valorará el ofrecimiento a la otra de las oportunidades de negocio que surjan.

3. Dentro del marco constitucional y legal que regula el sector de hidrocarburos en México, Pemex contará con Repsol como aliado en los términos de la Alianza para evaluar y promover las oportunidades de negocio que puedan resultar de interés mutuo.

4. Con el fin de impulsar y realizar el seguimiento de la Alianza, se constituirán un Comité Estratégico, un Comité de Upstream y GNL y un Comité de Downstream, todos ellos con representación paritaria de Pemex y Repsol y con funciones consultivas e informativas.

5. Pemex renueva su compromiso con Repsol asegurando la estabilidad de su participación en Repsol (que no se reducirá por debajo del 5% ni excederá del 10%) y su apoyo al plan estratégico y a la estructura actual de gobierno de Repsol.

6. La Alianza tendrá una duración inicial de 10 años. El desarrollo y conclusión del proceso de negociación objeto del referido acuerdo de intenciones están supeditados al cumplimiento de los trámites y procedimientos establecidos en sus respectivas normativas internas para la aprobación de una alianza estratégica y, específicamente, a la aprobación de la misma por los órganos sociales en cada caso competentes.

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